Рекордні $14 мільярдів біткоїн-опціонів завершують рік із наймасштабнішою експірацією

У п’ятницю очікується найбільша експірація опціонів на біткоїн (BTC) в історії криптовалютного ринку. Експірація включає 146,000 контрактів на суму близько $14 мільярдів, що становить 44% загального обсягу відкритих інтересів на Deribit. Подія може спричинити значну волатильність у ринку.

Що таке опціони?

Опціони — це деривативні контракти, що дають право, але не обов’язок, купувати або продавати актив за фіксованою ціною у майбутньому. Call-опціони дають право купівлі, тоді як put-опціони дають право продажу.

У п’ятницю на Deribit, провідній криптобіржі опціонів, закінчаться контракти BTC на $14 мільярдів і ETH на $3,84 мільярда. ETH уже втратив 12% вартості з часу останнього засідання Федеральної резервної системи (ФРС), і очікується, що ринок залишатиметься волатильним.

Значення експірації для ринку
Близько $4 мільярдів BTC-опціонів закінчаться “у грошах” (in the money, ITM), що означає вигоду для покупців. Значна частина відкритих позицій, ймовірно, буде перенесена на січневі та березневі контракти, що може додатково вплинути на ринок.

Водночас співвідношення відкритих інтересів між путами і колами становить 0,69, що свідчить про перевагу колів. Це вказує на сильну орієнтацію ринку на зростання, проте вона зіткнулася з перешкодами через зниження BTC після рішень ФРС.

Висока волатильність і ризики
Після зниження BTC на понад 10% до $95,000 багато трейдерів, які зробили ставки на зростання, ризикують значними втратами. Якщо вони вирішать ліквідувати свої позиції, це може спричинити “снігову лавину” волатильності.

“Ця експірація є ключовою для формування ринкової динаміки на початку нового року,” — зазначив CEO Deribit Луук Страйєрс. Рівень волатильності, так званий vol-of-vol, демонструє високий ступінь невизначеності щодо напрямку руху ринку.

Більший песимізм щодо ETH
На відміну від BTC, ринок ETH виглядає більш песимістично. Зниження попиту на кол-опціони ETH та зміна співвідношення путів і колів на користь путів свідчать про слабший оптимізм серед інвесторів.

“ETH виглядає значно менш перспективним, ніж BTC, з сильнішим перекосом у бік путів,” — підкреслив аналітик Block Scholes.

Підсумок
Рекордне завершення опціонів у кінці року створює невизначеність і ризики для ринку, особливо для трейдерів із левереджованими позиціями. Висока чутливість до ринкових подій і низька ліквідність у святковий період можуть призвести до раптових змін ціни.